CMC Markets专栏: 7月美国个人消费稳增,继续推升加息预期

受机动车需求上涨带动，美国7月份居民个人消费(PCE)上涨0.1%，连续第四个月上涨。美国自第二季度以来个人消费以年度4.4%的速度增长，达两年以来的最快增速。消费数据的稳步上行潜在减轻了美国企业库存下滑与投资资本缩水的压力。同时也在杰克森霍尔会议后，个美联储升息预期再增助力。
 
7月份主要经济数据普遍向好，美联储升息预期继续走强

7月份美国核心CPI温和上行0.1%，非核心CPI表现无增长；但美国房屋开工数量大增121万户，创5个月份高位；另外工业生产大有提升，较前月增长0.7%。但同时，上周五在美联储会议之前录得的美国第二季度GDP录得1.1%，仍然显示疲软。然而，升息走强的口径仍然在会议之后明显走强，理由是美国7月份各项经济数据普遍向好，预示第三季度将有乐观的表现。美联储主席耶伦在上周五的讲话中指出：“强劲的就业市场表现、积极的经济活动与通胀率前景使得升息预期在近月走强”。根据联邦基金期货市场数据显示，美联储9月份升息的概率为36%，较杰克森霍尔会议前的18%上涨一倍；12月份升息的概率为61%，之前为41%。
 
美联储升息预期概率

数据来源：彭博社

支持升息的其他官方口径

除美联储主席耶伦以外，其他的一些美联储官员也开始表露出明确的鹰派态度，纽约美联储主席杜德利早在两周前表示升息最快将在9月份；圣路易斯美联储主席布拉德认为9月份将是升息的合适时间，但拒绝给出明确的时间表；卡利夫兰美联储主席梅斯特向来支持“缓步升息”，但在本次会议上暗示9月份会议上加息预期“重燃（Live）”。

美联储将在9月20-21日再次召开货币政策会议，届时将公布新一轮的利息决议。目前虽说升息火焰愈燃愈旺，但希望仍然具有很大的不确定性。但至少可以确定的是9月份将是金融市场的重要的转点时刻，即便本次不升息，美元也有望在增强的预期中有继续走强。

美联储副主席斯坦利.费舍尔认为“美国8月份非农业就业数据于未来的经济数据将是美国加息行动的重要依据”，并且他暗示本年度将仍然有望加息两次，分别于9月份与12月份。

日本央行宣称将不放弃宽松

在上周末的杰克森霍尔各大央行的政策研讨会议中，日本央行行长黑田再次重申，如果有必要将不会犹豫继续扩大货币宽松。他表示：“额外的三个方面的宽松将有很大空间，这个毫无疑问”，其中对于“三个方面”是指资产购买、货币供给与负利率。“银行将自己考虑如何利用最佳政策措施以达到稳定物价的目标”…“日本央行将毫无犹豫的继续实行额外的货币政策措施”。

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