【天维网Elton报道】恢复交易后的美国市场，一片肃杀，从昨天下午新西兰时间4点半开始，首先恢复交易的美国国债电子盘市场就出现了大跌，各期限国债遭到猛烈抛售。

资金抽紧，股债大跌

到今天早上收盘，10年期国债收益率突破了上周联储会议记录公布创下的高点1.77升到了1.88，形成明显的上行突破，可能意味着债息涨势仍未停止。和前面几次债券大跌，收益率大涨不同的是，本次下跌没有什么新闻驱动，也就是单纯的有机构在假日中做出决策，一恢复交易就大量抛售。这种没有事件驱动的交易结果，其市场意味更为突出，相对于事件驱动，更不容易出现短期反转。

这里简单说一下债券市场的基本知识，一般一张债券发行时候其利率收益就被锁定，比如1张30年期限国债收益率是2，发行面值是100的话，其收益率就是每年2，到期则拿回100。如果过了1年说收益率变为3%的话，因为收益2是不变的，就意味着这个债券市场交易价格是大大低于100，比如需要到接近80元，收益率才会是3，只是在30年后兑付时还会给回本金100。

美国股市对债市反应极为迅速，几乎如影随形，纳斯达克电子盘和实盘交易时段随着国债价格波动而迅速变化，到收盘纳指100大跌2.3%。纳斯达克指数中含有大量科技股，而很多科技股目前并没有确定性收益，需要依靠市场不断融资支持其估值，在利率走高的状况下，受到的打击较为严重。纳指收盘已经跌穿支撑其长期上涨的趋势线，这可能意味着未来仍有进一步回调空间。

在相当长时间以来，持有纳指几乎是一个不败的选择，因为美股所有权重科技股都在纳指， 这些持续收割全球的科技巨兽持续不断的扩张是美股的核心动力。一般如果有人谈起他在投资国际市场，基本都是认为他买了纳指或者某些美股科技巨头。如果从获利角度看，如果在2020年疫情间买入纳指，其累计涨幅高达2.3倍。如果在2018年底买入的话，涨幅则为2.5倍，2016年买入则5年涨幅为4倍。 这同时意味着市场存在大量获利盘，一旦面临抛售会非常危险，对此，笔者已经在去年11月到12月谈过多次。

从短债角度来看，从去年10月开始到今年1月的3个月之间，美国2年期国债收益率迅速从0.3%升到1%，这意味着市场认为90%以上美联储今年会加息3次。美元是国际结算货币，这意味着美联储是全球的央行，全球市场任何一次资产波动背后都有联储的身影。对汇率市场而言，债息是最大的基本面，上涨的美债收益率在不断支撑美元走强。

中国以外，通胀蔓延全球

至于通胀，除上周欧洲央行确认通胀外，从日本央行昨天发布的报告看，连日本这种严重老龄化，人口消费力折损，30年通缩如一日的经济体都开始受到通胀影响。虽然日本央行仍旧坚持其货币宽松路线不变，但随着通胀深入，作为全球资金另一大来源的日本也终将会面临收缩压力。

如果全球资金的来源地，欧美日均同步收缩，那么全球除中国以外将很难避免出现明显回调。而中国则会利用其留存的货币政策空间对冲这些影响，如无意外，中国央行大概率将会在明天宣布下调LPR利率5-10个基点，从而让房贷和商贷利息降低约10个基点，从而完成本次降息。

新西兰是一个微小的市场，本地的房地产市场从历史上看，在2008-2009年曾经出现过大幅回调，而那次波动也是因为美国市场崩盘而起。可以说，如果美联储收缩货币，主要国家中，除中国央行有能力独善其身外，其他国家央行基本只能追随联储，而且收缩幅度往往要超过联储，否则套利货币资金流会严重影响本国汇率及进出口。昨天“市场展望”一文中提及的新西兰房地产市场数据，虽然前瞻指标销售天数仍旧处于热销区间，趋势来看仍旧没有出现方向性转折，但房产趋势的特点就是转向慢，惯性大，一旦形成就难以逆转。

关于Omicron的好消息和坏消息

最后谈一下新病毒Omicron，昨天丹麦对此做了深入统计并发布了报告，和南非等地不同的是，丹麦的因为有完善的医疗电子记录系统，其统计质量很高，而且有大量已经接种2-3针疫苗的记录。

该报告的主要结论就是，如果都是打3针疫苗的人，碰到病毒Omicron的发病率是碰到Delta的2倍多。如果都是2针疫苗或者已经得过Covid身体有抗体的人，碰到Omicron的发病率是Delta的1.7倍。如果没有打过疫苗，则碰到这2个病毒的发病率是一样的，从病毒扩散效率来说，Omicron大约2.2天传播一代，而Delta大约3天传播一代。

所以，如果仅仅用疫苗来对抗病毒传染，对Omicron的阻挡效率会降低很多，这就是当前欧美的状况，但如果通过传统的封闭边境，减少流动，大量流调，广泛检测，则omicron也可以类似Delta那样被防住。而昨夜传来的坏消息，以色列4针疫苗仍旧不能对付Omicron只不过是上述结论的注脚。