【天维网Elton报道】

昨天的市场交易中，商品的价格涨疯了。 周末，美国国务卿提及鼓励波兰对乌克兰提供战机，以及美国考虑禁止俄罗斯石油的讨论，激发了原油和其他一系列商品的疯狂上涨。而美国和俄罗斯之间似乎越来越紧绷的对峙，让风险气氛弥漫，全球投资市场大范围下跌，从亚洲时间的亚洲股市，到欧洲再到晚间的美国股市，全球普遍出现3%的跌幅。 

汽油$5每升的可能性大大增加

在笔者上周五的隔夜市场中，提及大空头花旗银行被血洗，现在石油已经是多头的天下，在没有供应商提供制约力量的背景下，多头提及目标将是185甚至200。而仅在周一，原油就从空头被屠杀后的自然回落中跳升，昨天最高涨幅曾一度超过15%，达到137美元。

周末的新闻是一个激发因素，美国的一些议员不断大声呼喊要制裁俄罗斯的原油输出，以当前的气氛而言，所有人都唯恐自己在对俄罗斯的态度上被指软弱，都想表现出大力地踩上一脚的姿态，美国真的通过这样的制裁也不是完全不可能。

当然美国自己本身是产油国甚至输出国，受伤的将是欧洲、俄罗斯和全球其他能源输入型经济体，制裁对于美国而言可能并不心疼，真要是玩成了，美国本身的耐受力将远远比其他国家强得多，所以这并不是一个可以忽视的信号。

如果美国最终制裁俄罗斯石油，以俄罗斯一国供应全球12%的体量，那么油价200美元也未必能止得住脚步。如果原油走向200，新西兰每升汽油5纽币已经算是保守了，届时通胀7-8%是起码的数字。

镍为何暴涨60%

这是历史从未有过的局面，一天之内金属镍的期货价格暴涨了60%。

市场传闻是中资背景的青山持有大量金属镍的空头仓位， 在昨晚被欧美商品期货巨头嘉能可狙击并逼空。 期货市场上，被逼空是最恐怖的经历。如果做多头做错了，价格最多走向零（虽然曾经出现过负数价格的油价，但这个是石油库存达到极限，难以存放，交割无法完成并且在新冠突袭的状况下发生的偶然事件）。但如果做空头做错了而没有及时平仓的话，价格可以一直飙到无限大，空头会被迫以无法想象的高价格买入。

传闻中被逼空的中资--青山

本次在俄镍受限机会之下，超级资金乘势逼空青山，传闻青山将面临大约80亿美元的亏损，但最终后果仍无法确定。关于青山空头仓位的报道在2月14日就见诸渠道，这也意味着相关布局可能于2月中旬已经开始，到战争开启，则是多头大举进发，而昨晚仅仅是多空双方展开2周激战后的结果。

简单说一下传闻中提及的青山，青山是指青山钢铁，是一家世界级的私营企业，主营不锈钢生产，已经跻身全球500强。领头人项光达，出身于温州，钢铁资产主要坐落在中国福建省。对于青山钢铁而言，镍是其主要生产原料，在不锈钢中占比高达60%，但中国本身不出产镍，镍的来源，主要是印尼、菲律宾和俄罗斯。

对于主要生产原料，青山钢铁是购买方，按一般原理，并不应该做空。但历来有小道消息指青山和背后温州资本利用资金和期货交易优势，在市场上控盘伦镍库存接近5成，并本次战事开启前持有巨额空头仓位。如果本次传言属实，被超大资金瞄准并精准狙击，那么就是又一次实体因为涉足金融资产而惨被吞噬的例子。

对未来的启示

无论是花旗还是青山，商品空头的下场都非常悲惨。本次俄乌地缘事件事发突然，市场空头的大型头寸往往无法即时解除，即便是事情发生后立刻动手都一定是来不及，多头必定称此机会拔刀杀来。空头仓位稍重，只要是战事开启，就是已经无力回天，唯一的指望仅仅是战事可以在72小时内结束，从而迎来局势落定，但这并没有发生。无论是多头还是空头，都只能在事前研判地缘格局，作出精准判断，才能不成为别人的鱼肉，宏观分析的重要性前所未有。

在当前战事胶着，空头连续被屠杀之下，多头仍会在其余市场围剿剩余的其他空头。比如，我们看到小麦暴涨40%之后， 昨天还继续涨7%。这会导致通胀逐步变得不可收拾，而通胀是国内问题，国内问题无法解决，就只能对外输出，从而引发进一步对抗，商品的暴涨也更容易持续。

即使是远离战场的新西兰，也无法避开这些冲击，未来通胀破7，破8都是意料中事。 加息预期将一再拔高， 有可能下一次就会见到新西兰央行加息50基点了。