【天维网Elton撰写】昨天新西兰央行的报告极为鹰派，昨天报道请看：隔夜市场 | 新西兰央行鹰派加息，并继续大力唱空房价。新西兰央行现在恐惧于继续落后曲线，宁愿短痛换长痛，寄望短期的迅速加息可以抑制高烧不退的通胀预期。 

新西兰央行将在7月和8月再加50点

在官方定调OCR峰值在3.95%以后，市场交易迅速对7月和8月再次加息进行入价，目前市场已经完全预期在7月和8月继续加息50基点，然后在10月和11月加息25基点，让OCR在2023年初达到3.5%的目标。

至于对于房贷利率峰值的判断，仍旧如周一隔夜市场判断（隔夜市场 | 房贷利率的峰值在哪里？市场下跌的峰值在哪里？）。唯一的好消息是新西兰央行释放了2024-2025年将会降息的信号，预计中期OCR会在3.5%，大约降息降低0.5%。

时间表已经明晰，在近期乃至半年内需要重新固定房贷的人而言，即将面临痛苦的选择，以此时间表来看，似乎是应该选择18个月-2年左右期限进行固定较为合适，这样在下一次固定时候（大约2024年初到年中）可能开始进入了降息周期。

美联储降继续加息50基点

今天凌晨公布的美联储纪要显示，联储票委大多数选择未来的几个月将2次加息50基点，从而让联邦利率从目前的0.75-1%迅速走到1.75-2%，然后放缓加息脚步，到年底达到联储心目中的中性利率2.25-2.5%。 这份纪要内容基本都在市场预期以内，目前市场已经在短期内达到了流动性偏好的顶峰，意思是短期抛售短时间内结束，市场开始逐步交易2023年后的情景。市场一部分人开始炒作2023年中重新进入降息周期！

下图是根据美国国债利率期货推导出来的联储加息路线图：

按照这张图，深色虚线代表目前市场的看法：美联储将在2022年加速紧缩，寄望短痛换长痛，加息到比3月时候还要高75个基点的位置，然后在2023年中后重归宽松，一直到2024年中。 而之前3月份时候，市场的想法是2023和2024年全年将持续维持紧缩，而加息峰值显著低于最新的预期。

这对于市场来说，让短期的企稳成为一种交易，但看不到联储的救市承诺，市场并不敢随意捞底，最多也只是短期不再大幅下跌。因为实际市场的流动性实际并不紧张，甚至到目前为止联储还在继续宽松之中。

美元体系的危机

对于美元体系，不经历一场重大变化，是不可能重塑美元信用的。当前俄罗斯的卢布几乎是近期涨的最好的货币，无他，美国对俄罗斯的金融战败局初现，欧洲需要继续购买俄罗斯能源，而俄罗斯只不过是让信用货币重归于货币背后的实物支撑。 欧美国家没收俄罗斯国家储备的动作，打破了曾经对对信用货币所有的幻想。

二战之后建立的布雷顿森林体系到了今天，已经开始分崩离析。从1974年开始，美元仅仅凭承诺换取各国的资源和劳动力，这个承诺就是美国永保领先，而且会保证自己的币值。这在美国负责消费，各国提供产品之下，各国获取美元通过金融市场重归美国。

而现在，经历了货币大滥发和打击不听话国家外汇储备的做法，能让欧元和美元回归的因素已经越来越少，就只剩下一般的利率来维系美元信用了。对于目前市场预期的美元2023年中重归宽松，有不低的概率会出现，只是届时再度出现后留给美元汇率的机会也将会很渺茫，商品国和生产国都已不再会给美元机会。

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