2.25%之后怎么走？NZ央行内部对加息时间表看法不一
作者: Carl 日期:2026-04-04 10:25 阅读:0 来源:天维网报道
【天维网综合报道】新西兰央行（RBNZ）货币政策委员会即将召开议息会议，委员们一致同意将官方现金利率维持在2.25%不变，但对后续加息速度存在明显分歧。伊朗冲突引发的油价冲击正推高燃料和货运成本，脆弱的经济面临通胀压力，央行内部鹰派与鸽派各执一词。
资料图。Source：mpamag
伊朗冲突及霍尔木兹海峡航运中断引发新的油价冲击，推高了燃料和货运成本。在脆弱的经济中通胀压力不断积聚，考验着新西兰央行还能保持多久的耐心。
行长Anna Breman近期表态强调，货币政策不应过度反应于短期内无能为力的价格波动，重点在于防止暂时的油价飙升嵌入通胀预期、工资和更广泛的价格制定中。市场认为货币政策委员会（MPC）整体偏向鸽派，但仍对通胀保持“警惕”。
在此背景下，本地银行对央行应以多快速度将OCR带回中性水平存在分歧。
鹰派：实际利率过低
Westpac银行经济学家认为，燃油和货运中断很可能将年通胀率推至4%-5%区间，而当前OCR是基于完全不同的前景设定的。他们警告，企业可能借机大幅提价，实际OCR已滑入深度负值区间。
该行的鹰派观点认为，“继续维持刺激条件已不再合适”，政策至少应回到中性水平，迅速将OCR提至3%以上以抢在通胀预期可能出现的变化之前。此外，若其他国家央行收紧而新西兰央行滞后，纽币走弱将带来新一轮输入性通胀。
鸽派：收紧将打击疲弱经济
鸽派人士同样看到了油价飙升，但他们得出了截然不同的结论，他们更关注国内经济周期。
去年底的经济增长弱于预期，即使在中东冲突爆发之前，经济复苏也被认为“脆弱且不均衡”。劳动力市场软化，失业率升至5.4%，消费者和企业信心急剧下降。
Kiwibank经济学家强调，本轮冲击正打击一个刚刚走出上一轮低迷、储蓄缓冲耗尽、财政支持减弱、工资增长降温的经济体。企业可能难以将成本完全转嫁给已受生活成本挤压的家庭。进一步收紧现在可能导致失业率突破6%，甚至将经济推回衰退。
各家银行预测反映了这种平衡。ASB预计OCR将在一段时间内保持不变，核心观点是2026年底才开始缓慢加息。BNZ预计4月不变，首次加息或在9月货币政策声明中，最终峰值约为4%。Kiwibank同样预计央行将在即将召开的会议上保持“冷静、沉着”的立场。
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