【天维网综合报道】主流商业银行ASB表示，在经历了比许多人预期更为艰难的2025年之后，新西兰经济正“朝着正确的方向前进”。更低的利率、更稳健的资产负债表以及走弱的纽币汇率，正在为经济前景提供支撑。

ASB指出：“在经历了一个比预期更艰难的2025年之后，我们现在看到了更多令人鼓舞的信号。阻力并未完全消失，但经济动能正在积累。”

“最核心的结论是，新西兰正在朝正确方向发展，而2026年将是多年来最具希望的一年。尽管前方仍存在一些不确定性，但2026年仍然值得保持乐观。”

该行指出，全球经济在“面临明显风险的情况下依然展现出韧性”，同时，新西兰的低利率正在支撑经济活动，而较弱的汇率也改善了出口环境。

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ASB的高级经济学家Mark Smith和经济学家Wesley Tanuvasa在ASB的《2026年观察清单》中提出了五大关键主题：

1.“拉锯式”复苏：更低的利率vs生活成本压力

ASB认为，2026年的经济增长将由低利率、稳健的出口需求以及在经历削减成本和收缩之后私营部门支出的回暖所推动，但同时也提醒，多重逆风依然存在。

Smith和Tanuvasa写道：“更低的利率、坚实的出口需求以及在一段时间的成本削减和谨慎之后私营部门需求的复苏，预计将推动2026年的经济扩张。”

与此同时，当前就业岗位数量仍比2023年的峰值少约4.5万个，失业率处于9年来高点5.3%，生活成本较疫情前高出约30%。这些因素令家庭消费保持谨慎，并对零售、建筑等对利率高度敏感的行业形成拖累。

两位经济学家表示：“关键风险在于，这场‘拉锯战’尚未结束。货币政策确实有效，但逆风可能会再次频繁且持续地出现。”

2.利率接近底部，下一步更可能是上调

在2025年累计降息200个基点后，官方现金利率（OCR）目前为2.25%。ASB认为，这一水平已接近2.5%至3.5%的“恰到好处”（Goldilocks）中性区间。

尽管下一步更有可能是加息而非再次降息，但如果经济前景恶化，ASB也不排除进一步宽松的可能。

经济学家指出：“我们目前的预测显示，从2027年初开始只需要约50个基点的紧缩。但风险在于，加息周期可能来得更早、幅度更大，市场已在为2026年接近40个基点的加息进行定价。”

3.选举年带来的财政与利率风险

随着新西兰在2026年迎来大选，ASB警告称，任何选前的财政支出扩张，都可能对利率形成上行压力。

该行表示：“为了争取选票，放松财政支出的诱惑始终存在。但在经济已经复苏的背景下，顺周期的财政政策将导致新西兰利率高于原本水平。”

ASB认为，有必要推进财政整固，以重建财政缓冲并控制借贷成本。

“我们再次重申长期以来的观点：需要通过整固来恢复财政缓冲，但财政政策同时也必须具有前瞻性。”

4.AI投资是长期机遇，能源或成制约因素

ASB将人工智能视为新西兰中期发展的关键机遇，认为AI的应用和数据中心投资有望提升生产率和经济增长。

该行表示：“ASB研究显示，到2040年，AI的采用可能为新西兰实际GDP增加约200亿纽币。”同时指出，新西兰电力中可再生能源占比约85%，这是其竞争优势之一。

不过，ASB也提醒，AI“高度耗能”，能源安全仍是一个重要隐忧。

“确保新西兰具备必要的基础设施以释放AI红利至关重要。能源安全依然是新西兰经济面临的重大问题。”

5.动荡的“新世界秩序”令全球风险持续高企

在国际层面，ASB预计特朗普政府的政策不确定性仍将持续，并警告称，贸易与关税决策、美国财政政策以及全球债券市场，都会继续塑造新西兰的外部环境。

该行表示：“如果近期事件具有参考意义，那么那些期待2026年全球局势比2025年更为平稳的人，可能会感到失望。”

尽管全球经济增长尚能维持，但财政和地缘政治风险依旧存在。

ASB最好总结称：“我们希望全球局势能够趋于稳定，但在2026年，我们仍可能面临持续的波动性和政策多变性。”