【天维网综合报道】利率还会随着官方现金利率上浮吗？还会涨多少呢？独立经济学家Tony Alexander发表了自己的看法。

一年前，央行设置的官方现金利率低至0.25%，现在已经到3%，而且很可能会在年前突破4%。之后，只要有确实的迹象表明通胀开始下降，那么官方现金利率就不会再涨。

因为官方现金利率的上涨，最受欢迎的两年期的固定利率已经从2.49%的低位涨到了5.39%。我要是就此打住，你可能会觉得因为固定利率涨了3%，官方现金利率也涨了3%，所以两者是同步上涨的。

基于这个想法，你可能觉得官方现金利率再涨1%到4%，就意味着两年期固定利率会涨到6.4%。但实际上不是这样的。实际上，尽管官方现金利率还要涨，但我们可能在六月中旬已经见证了两年期利率的峰值，也就是5.69%。

为什么货币政策收紧的时候，这个固定利率（以及其它利率）却降了呢？为什么未来官方现金利率的上浮不会引发更高的固定利率呢？要这么想。给以两年期固定利率给银行借钱的投资者，最终以两年期的利率借给你，他们也有其它选择。他们可以把资金放到与央行现金利率紧密相关的短期展期投资中。

他们决定要怎么做的时候，首先是要预测两年内现金利率的走向。当投资者六个月及之前几个月开始预测的时候，他们十分担心通胀的高企以及持续上涨，也担心央行作为通胀斗士的信誉的缺乏，因为正是因为央行去年货币政策太松，才导致了现在的高通胀。

官方现金利率的涨跌

因此，投资者预测央行会把现金利率推高到4.7%，而且因为根深蒂固的通胀，现金利率很长一段时间都不会回落。他们对未来两年的平均现金利率的预测是很高的，这样一来，如果他们要以两年为固定期限放钱出去，也会索要一个很高的利率。

可是，有三件事已经发生变化。

首先，央行快速加息，并对抑制通胀的决心做出强势表态。他们重建了自己作为通胀斗士的信誉，大家也相信央行能够成功，相信央行不会在2023年下半年依然在执行弥补性的货币紧缩政策。

其次，全球很多数据显示，英国、欧洲、美国和中国的经济条件都快速削弱。增长放缓以及衰退总会带来通胀的下跌，这意味着央行设置的利率的效果将会到得比之前预计的更早。

再次，通胀的一些推手已经换货。国际货运成本在下降，从石油、到食品、矿物之类的商品价格也在下跌。

现在，预测未来两年现金利率走向的投资者，不会觉得现金利率回到4.7%，甚至都到不了4%。此外，投资者也看到，央行到2023年年底之前开始降息的可能性不小。

结局就是，投资者以两年期放钱给银行的时候，很乐意少索要一些补偿，因为他们现在认为现金利率会低于之前的预测。

此外，4%的现金利率也已经完全体现在现有的固定利率定价中。

综上所述，央行预计还会在加息1%，你可能会看到各大头条写着固定利率也要再涨1%，房市要遭受新一轮重创。但实际上并不会。会感受到利率的阵痛的人，主要是那些已经有贷款、而且面临着比之前更高的利率的人。他们有了房子，其中99%的人没打算再买房。有一点值得考虑，那就是到2023年，房市进展会大不一样。