【天维网Elton报道】美国昨晚公布CPI数字，创40年新高达到7.9%，略高于市场预期7.8%。扣除油价和粮食后的核心通胀为6.4%。

创40年新高的通胀

展现出来的局面就是通胀还会继续猛上，连增速都没开始变慢。 下图为CPI历史数据和扣除能源食品价格后的核心CPI历史数据。

被绑住手脚的美联储

这些数据，统计的是俄乌战事开启前的数据，因此在俄乌战事开始以后，通胀只会更为剧烈，可能在不久的我们将会看到2位数的通胀峰值。 

这对即将在3月16号开启加息周期的美联储是一个压力，如果需要打消通胀预期，25个点是完全不够的，需要更为猛烈的加息预期。 但市场已经积弱不堪，如果没有破釜沉舟的勇气，那么只会继续看着通胀随着通胀预期而走高。

每一次的延误，都意味着在未来将需要加倍的加息来弥补。美国国债前段因为战争避险买盘的支持所获的涨幅在最近几天全部跌去，10年期收益率重新走高到2%，40年的牛市已经确认终结。 

从最近的国债交易看，似乎有出现流动性问题的端倪，如果流动性最好的美国国债都出现问题，那么联储非但无法缩表，最后还会被迫要提供流动性扩表。那么联储的加息，将会被绑住手脚，虽然鲍威尔可以继续放口炮。

欢迎回到1970年代

这里的一切，在历史都曾经出现过，很大可能就是美联储在各种制约之下，无法在通胀的初期采取足够强的手段加息。通胀将可能直冲2位数，正式进入通胀/工资循环，之后就是全社会的资金被通胀吞噬逐步枯竭，整体经济犹如黑洞吞噬一切。 金融市场首当其冲，进入滞涨的经济除了把自己勒死以外，是没有办法拯救的，另外就是转移到外部。

再看看外部，俄乌战火是一个新时代的开始，战场逐步蔓延到所有领域。俄罗斯几天前对外界公布在乌克兰所获机密文件，证据显示美国在乌克兰研制和实验生物武器，违反了相关禁止协议。 

3月9日，美国副国务卿纽兰在国会作证承认涉及相关生化实验，并表示担心实验材料外泄。

随后的3月10日，白宫称俄罗斯准备使用生化武器，扯上中国称中国支持俄罗斯，战场正在逐步向外蔓延。中国应该是目前唯一能在2边说的上话，仍处中立地位的大国，中欧合作，和平将有望出现。与此同时，美国在不断质问中国立场并加大压力。昨晚美国公布把几家中国企业纳入“预摘牌名单”，导致在美国上市中概股大幅度下跌。

回望1970-1980年代，冷战在记忆中似曾相识，一切似乎只是在重演，无论是经济、地缘格局，还是金融与投资。