【天维网综合报道】昨天（11月27日），新西兰央行将官方现金利率（OCR）下调了25个基点至2.25%，但同时暗示本轮宽松周期可能已经结束，接下来将重点观察经济在低利率环境下的实际表现。

这次广受预期的降息由货币政策委员会以5比1通过。委员会指出，尽管经济中仍存在显著的闲置产能，但复苏迹象已经开始显现。

央行行长Christian Hawkesby表示，较低的利率正在鼓励家庭支出，劳动力市场逐渐稳定，纽币汇率走弱也正帮助出口商提高收入。

他说：“我们不是在等待复苏，复苏已经在今年第三、第四季度中发生。”

这次决议也是Hawkesby作为行长主持的最后一次会议，他将于12月1日把职位移交给下一位行长Anna Breman。

OCR或将在2026年前保持不变

央行发布的基准预测显示，整个2026年OCR将维持不变，并在2026年第二季度触底于2.2%，随后在2027年再次走高。

Hawkesby解释称，预测路径中的轻微下行倾向只是承认未来3个月至6个月内，若OCR出现变动，更可能是下行而非上行。”

“更长远来看，利率更可能往上走，但最终还得看实际情况的演变。”

央行预计，今年下半年GDP将增长逾1%，2026年全年经济增速将加快至约3%。就业市场被认为已见底，失业率预计在明年下降至约5%。

目前年通胀率为3%，处于储备银行1%-3%目标区间的顶部，但预计到2026年年中将回落至约2%，因为经济中的闲置产能将逐步发挥抑制通胀的作用。

储备银行还淡化了第二季度GDP下降的影响，称该季度数据受多项一次性因素影响，包括统计偏差、季节性因素以及供应端限制。

Hawkesby说：“我们认为经济活动并不像头条数字那么弱，尽管确实偏弱。但从现在的迹象来看，各类经济指标正在回升。”

其中包括消费者支出和劳动力市场，最新数据显示就业与工作时长均有所改善。
助理行长Karen Silk表示，央行对货币政策传导的效果充满信心。
Silk说：“每一次25个基点的调整都需要时间发酵，而它确实会产生作用。”

ASB：未来降息空间不及预期

主流商业银行ASB的首席经济学家Nick Tuffley表示，央行的态度比预期更谨慎，虽然仍然保留进一步降息的空间，但并不像外界预期那样“敞开大门”。

Tuffley表示：“只有在经济表现明显弱于此次预测时，储备银行才会再次降息。而从当前的GDP、通胀率与失业率的预测来看，央行对后续数据的预期是合理的。”

Tuffley说：“OCR路径的最低点为2.2%，暗示未来仍有可能再一次降息以满足通胀目标，但可能性低于市场此前五五开的预期。”

ASB的基准预测仍为：OCR将在当前2.25%保持不变，央行会密切观察滞后效应在经济中的进一步体现。

“我们认为复苏正在获得足够的动力，因此储备银行应会暂时按兵不动。不过短期内风险仍偏向进一步降息。”

房市反应

房研机构Cotality的首席经济学家Kelvin Davidson表示，由于许多银行近几周已经下调了固定房贷利率，今天的降息对房市的影响可能有限。

Davidson说：“更广泛来看，随着融资成本下降，加上预计2026年经济将更强劲，可以合理预期明年的房产销售活动会继续上升，这也将一定程度推动房价增长。”

储备银行预测2026年房价将上涨约4%，Davidson表示，这虽然低于过去水平，但符合DTI法则限制下的市场表现。

当被问及房价走势时，Hawkesby表示，央行对房价的预测是“随着时间温和上涨”，因为目前房价略高于可持续水平的估值。

“我们认为未来几年房价将大致与收入增速同步增长，这是一个良性的状态。”

Hawkesby补充，这一轮房价的“财富效应”并不强，但货币政策的其他传导渠道，如降低房贷利率带来的现金流效应，发挥了更大作用。

至于未来OCR的走向，他表示将主要取决于经济复苏速度以及全球环境的变化。