【天维网综合报道】  新西兰央行（RBNZ）将于本周三（2月19日）下午2点发布今年第一份货币政策声明，外界普遍预计官方现金率（OCR）将从目前的4.25%下调至3.75%。但业内认为，更需要关注的是央行未来的利率轨迹。

新西兰央行行长Adrian Orr。Photo / Mark Mitchell

BNZ银行研究主管Stephen Toplis表示：“市场最感兴趣的是央行将透露其未来利率轨迹。”

随着新西兰经济持续低迷，增长乏力，新西兰央行将不得不权衡经济持续低迷与对通胀可能重新抬头的担忧。

Toplis表示：“我们认为，央行应该加快降息速度，比11月份的预期更为激进。”

“我们的观点是，继2月份下调50个基点之后，未来每次议息会议都应该下调25个基点，直到央行认为已经下调足够多为止。”

Toplis认为，理论上，这应该意味着央行的现金利率降至低于“中性”的刺激水平。

当然，最大的争论在于中性水平在哪里。

Toplis指出，新西兰央行首席经济学家Paul Conway本月发表的讲话证实，央行认为2.5%至3.5%的区间为中性区间。这意味着3%是一个不错的选择。

“在此基础上，我们预计现金率将处于2.75%的低位。”

关于OCR今年将达到什么水平，存在多种观点。

Westpac银行首席经济学家Kelly Eckhold预测，到2025年底，官方现金率将降至3.25%，本轮降息周期的终端为3%。

但ANZ银行更加谨慎。该行首席经济学家Sharon Zollner预测，新西兰央行本轮降息终点为3.5%。

ASB银行首席经济学家Nick Tuffley表示，总体而言，新西兰央行的宽松周期即将结束。

他说，即使今年利率降至3%，固定期房贷利率的下降幅度也是有限的。

“风险不再是单方面的：新西兰央行可能不会像市场预期的那样大幅下调OCR，而唐纳德·特朗普有时会推高利率。”他说，“如果每个人都试图同时逃走，那么大量希望尽快固定抵达贷款利率的人本身就可能推高利率，并给银行依赖的批发利率带来压力，从而对冲风险。”