【天维网Elton报道】新西兰央行新的“最不后悔选择”，下一次还是50？

周三，新西兰央行最终选择了加息50基点，而不是通常的25基点。市场在此前对加25还是50点颇多争议，纽元汇率在加息消息传来的1小时内上升了接近50基点，随后则回吐了所有的涨幅。

伴随本次加息，央行没有发布货币政策详细声明，只有一份会议概要。在这份简短的会议概要中，最值得留意的内容是央行对“最不后悔的政策”有了新的声明。

央行称：“会议讨论了OCR需要上升的速度和程度，以满足其通胀和就业任务。预计CPI将在2022年上半年达到7%左右的峰值。更持续的高通胀预期的风险已经增加。委员会一致认为，他们的政策‘最不后悔’是现在而不是以后增加 OCR，用以阻止通胀预期上升，并将未来产出、利率和汇率的任何不必要的波动降至最低。”

自此，新西兰央行转变了其短期态度，准备牺牲短期的经济来抑制越演越烈的通胀预期。而这基本上意味着5月的下一次加息再一次加50基点的概率大大增加。目前市场的定价是认为，5月继续加息50基点的概率升到80%，这样年底的OCR可能就会到接近3%，而贷款利率的代表品种1年期-2年期也将会面临未来6个月内继续上行0.5%的压力。

全球轮流加息

紧随新西兰元央行后加息的是加拿大央行。加拿大央行 (BOC) 将隔夜基准政策利率上调50个基点至1.0%。其政策评估比新西兰联储更为尖锐，暗示未来将大踏步加息以抵消飙升的通胀（2022年平均为5.3%），行长Macklem暗示会将利率恢复到2%至3%的“中性区间”。

市场押注这将很快发生，当前预计加拿大在2022年将进一步加息200个基点。同时加拿大央行还宣布，现在将允许在COVID-19期间积累的政府债券在4月25日到期时进行滚动卖出（这意味着量化紧缩） ，这一举措导致加元和加拿大收益率飙升。

债券的走势耐人寻味

尽管新西兰央行和加拿大央行均展现出强硬姿态。美国的PPI数据也继续飙涨，但新西兰债券市场的掉期收益率却在整个曲线上下降了7-15个基点（2年期位于3.48%），新西兰10年期债券收益率回落到3.5%以下。

这基本意味着，债券市场认为新西兰经济将在1年到2年的时间里将会面临困境。而央行的政策很可能在明年就需要出现重大调整甚至逆转。

房地产市场继续承压，低价房卖不动导致成交均价“异常”

持续的加息为房地产市场带了了巨大的压力，根据今天发布的REINZ数据，3月全国仅售出6752套住宅物业，与去年3月相比下降了三分之一。

一般来说，3月是房产中介最繁忙的月份，但这个3月数据确实却是过去10年来销量最少的3月。而核心城市奥克兰的成交量，销量下滑幅度是全国之最，大约下跌了41%。

但有意思的是，成交价的中位数却保持不变。全国售价中位数为890,000纽币，比2月上涨 0.6%（+5000 ），而奥克兰的1,200,000纽币的中位价比2月上涨 0.8%（+10,000 ）。

这意味着，成交中，高价位的房子占比增加，低价位的房子乏人问津。

考虑到成交量在快速下滑，这并不是说高价房子卖多了，而是说明低价房子卖不动了，初次购房者或者买房出租的投资者全面退出了市场。这意味着未来数月，开发商将面临很大的压力。

相对于容易受影响的房价中位数，REINZ根据不同区位房子成交加权的房价指数HPI，更好地体现了相应趋势。