【天维网综合报道】近日，BNZ的首席经济学家Mike Jones表示，新西兰房市正迈向又一个低迷年份，2025年的市场状况以及2026年的展望都指向持续停滞。

Jones在BNZ发布的今年最后一期Property Pulse房市报告中表示：“新西兰房市今年大部分时间都处于一种总体平衡状态。”

充足的供应吸收了不断上升的需求，使全国房价几乎没有变化。因此，BNZ预计今年全年仅录得0.5%的同比涨幅。

该行预测明年也仅会录得温和的4%增长，受益于经济逐渐回暖、略微增强的人口增长以及不断下降的房贷利率。

图源：Trade Me

不过，大量在建与即将入市的供应可能“带来一定下行压力”，或许会继续限制房价涨幅。

报告显示，今年更低的利率刺激了更多需求，但供应仍保持同步。房源挂牌增长略高于销售，使待售库存在10月达到新的10年高点。

Jones表示，10月全国房价继续保持持平，几乎与三年前相同，按实际价值计算甚至回到了2019年的水平。

区域分化扩大 部分市场停滞

奥克兰、惠灵顿和Top of the South仍明显表现不佳，而Southland（同比上涨7.5%）、坎特伯雷和丰盛湾表现更为稳健。

Jones表示，BNZ此前的研究已经指出，以联排别墅为主的市场以及供应充足的地区更可能表现落后。

“事实基本证明了这一点。”

资本利得税预期可能压制投资需求

BNZ表示，新西兰工党承诺将在2026年大选中以资本利得税作为竞选主张，可能会在明年抑制投资客活动。

Jones指出，2014年以及2018年–2019年关于资本得利税的讨论也显示，投资客参与度有所放缓，尽管其确切影响难以精准判断。

央行或再降息，但明年的政策更受关注
BNZ预计，本周OCR将再次下降25个基点，Jones表示该举动可能使2.25%成为本轮降息周期的低点。

“这意味着房贷利率只有小幅下降空间了。”

大多数经济学家意见一致。另一主流银行ASB业预计OCR会下降25个季度，并认为央行将为2026年的进一步宽松保留空间。

Kiwibank也持相同观点，表示经济仍需要支持，并指出在新任行长Anna Breman领导下，接近2%的利率水平仍是可能的路径。

浮动利率预计将稳定在6%以下，而固定利率自8月以来已下降25–40个基点。

Jones表示，鉴于市场定价已经消化了更多宽松，下行趋势正进入尾声。

借款人重新转向短期固定

在短暂考虑过更长期限之后，借款人再次偏向短期房贷。

Jones表示，在央行转向鸽派以及10月一次性降息50个基点的背景下，这一选择“非常明智”。BNZ预计这种偏好将在年末数据中持续。

Jones强调，固定房贷期限的选择应优先考虑借款人需求，而不是试图踩准利率周期最低点。不过，他指出借款人面临的两种主要权衡选项：

选项A：现在转为长期

-锁定确定性，即使利率不是绝对最低；

-对冲2026年利率可能再次上升的风险。

选项B：继续保持短期

-捕捉剩余的下调空间；

-如果经济复苏乏力、央行进一步降息，短期更具灵活性。

BNZ的盈亏平衡分析显示，短期与中期之间的利率优势相当接近，因此将贷款分散在一年期、两年期和三年期之间是更稳妥的策略。

Jones最后表示，目前“更有理由考虑延长房贷期限”，而混合期限策略通常是应对不确定性的最稳健方式。